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白糖春节前继续维持弱势震荡

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  隔夜原糖主力合约收涨0.08美分,或0.4%,收于每磅20.56美分,3月/5月原糖溢价在10个月低点附近,可能显示初短期供应担忧的减轻。目前全球糖市的焦点仍在印度,主流机构对于印度16/17产量的预估仍在2200-2250万吨区间,再加上近期印度政府表态不需要进口,不下调进口关税,市场上涨动力弱化。外盘若要突破21-22.5美分的压力区间,仍需要印度产量向下调整,从而引发印度进口政策的变化。
    国内夜盘郑糖05合约冲高回落,小幅下跌,01合约大幅下跌,几乎和现货价格平水,期现回归。国内主产区广西的94家糖厂已经全部开榨,国内进入到压榨高峰期,后续国内新糖供给量加大。昨天国内现货价格小幅上调,柳州中间商新糖报价6780元/吨,上调30元,总体成交一般偏好。昨天国家宣布对于进口DDGS的征收反补贴税,税率为50%,或增加对于上调糖进口关税的预期,在加上昨天国内黑色板大幅上涨,郑糖也出现跟涨的情况,但是仍未摆脱震荡的局面。
    从内外价差来看,配额外进口已经出现亏损,若是原糖无法突破上方21-22.5美分的压力区间,国内郑糖也只能维持震荡走势,05合约震荡区间为6650-6950。操作策略上,暂时观望。1-5价差继续缩窄,5-9价差关注后期的正套机会。

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