1.基本面分析及价格走势分析

　　a、周四，国际糖价形成震荡走势，ICE原糖7月合约最高至17.89美分，最低17.34美分，收于17.58美分，较前收盘上涨0.04美分，涨幅0.23，伦敦白糖8月合约上涨2.7美元，收于463.3美元，涨幅0.59%。印度糖厂协会数据显示，至四月底印度累计产糖2991.5万吨，同比增加410万吨，仍有106家糖厂生产，同比减少6家。出口方面已签订540至550万吨同口合同，预计至4月底已实际出口已超过350万吨，5月仍将出口80至100万吨。印度产量预期基本符合市场预期，出口速度快于市场预期，对国际糖价走势较为有利。市场关注的焦点仍集中在巴西中南部地区，对该地区新年度的产量，分析机构存在较大分歧，预估产量范围在3100至3720万吨之间，最悲观的产量预估为丰益国际预计的3100至3300万吨，而JOB Economia预计为3720万吨，为最高预估值，大部分分析机构预计在3500至3600万吨之章。如此大的差异区间所对应的市场性质是截然相反的。在这个重要的供应源头产量尚不明确且存在较大争议的性况下，观察价格走势可能成为目前判断市场状况最直接的方法。从ICE原糖7月合约走势看，目前维持高位震荡走势，在等待巴西中南部最新的压榨数据。

　　b、郑糖周四消化“五一”期间外盘上涨走势，高开高走，主力2109合约收于5571，较节前收盘上涨107个点，涨幅1.96%，夜盘冲高回落，收于5564，较日盘收低7个点，2105合约日盘收于5492，夜盘收于5500，开始站在现货价格之上。随着国际糖价的上涨，国内进口成本持续抬升，配额外进口成本已与国内价格基本持平，这进一步推升郑糖上行走势。现货市场上，主产区报价跟随期货上调，广西糖企上调20元，部分加工糖同步上调10至20元。郑糖持续上涨，国内现货价格紧随其后，而销区市场反映销量仍难以提振。这反应了期现货之间的差异。由于国内进口量持续大幅增加，导致国内当前处于供应过剩状况，而郑糖走势是基于国际市场变化而对未来供应做出的预期反应，期现货之间表现的是现实与未来的差异，两者之间需要时间来融合矛盾达成一致。在国际糖价持续上涨的情况下，当进口成本超过国内价格的时候，供应结构将发生根本性变化。在这种情况下，国内产销数据对糖价的影响在持续下降。关注国际市场变化是判断国内糖价走势重要方法。从郑糖走势看，目前运行至近期高位，也在观察和等待国际市场的进一步变化。

　　2.观点及操作策略

　　a、郑糖2109合约短期压力5620，支撑5530，2105合约压力5560，支撑5450。

　　b、操作上建议观察等待或日内短线。(仅供参考)卧龙岗白糖投资圈王卫东  电话：13978604653   qq：359514900