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供应后移,再试上攻

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  泰国今年的开榨进度十分缓慢,截至13日(第13个压榨日)开榨糖厂32家,累计压榨甘蔗285万吨,相比之下,上榨季的第13个压榨日(12月19日)已有54家糖厂开榨,压榨甘蔗647万吨,主要因降雨影响甘蔗砍收,4季度出口供应低于预期,并且降雨可能在一定程度影响甘蔗糖分,泰国估产仍有下调空间。

  印度生产端的消息也显示糖产量有下滑风险,最大产糖邦马邦的甘蔗单产下滑可能导致糖估产下调约200万吨,另外印度本榨季截至目前的产糖率同比下降约10%,令近期印度糖厂出口积极性减弱,加上贸易流供应紧张,印度出口升水报价预计在近期继续维持高位。

  还有一个近期支撑外盘的因素是欧盟预计本榨季产量下降7%,至1550万吨,可能迫使欧洲的食品制造商增加食糖进口,加深供应紧张局面。

  综合来说,4季度市场供应缩紧的情况大幅盖过巴西产量增加的影响,泰国延迟开榨以及巴西糖厂因降雨提前收榨可能令贸易流紧缩局面持续至明年1季度末,这些基本面因素将继续支撑原糖价格,关注20.5美分前高的突破情况,印度估产变数及巴西燃油政策变动可能带来额外支撑。

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