一、国内市场要闻

　　1、截至12月2日，广西累计开榨40家糖厂，目前开榨的糖厂了解到，甘蔗产糖率同比较高，北海、钦州地区糖厂产糖率达到11%左右，南宁地区开榨的糖厂产糖率大概9%左右。去年同期广西11月累计产糖率7.99%。总体，22/23榨季11月广西甘蔗产糖率高于同期。

　　2、新疆，11月21日福糖糖业停机，成为22/23制糖期新疆首家停机的糖厂，新糖厂仓报价5450-5550元/吨。

　　3、目前湛江已有2家糖厂开榨，分别是广垦调丰糖厂11月20日，以及华丰糖厂12月1日。广垦集团另外3家糖厂的开榨时间预计在12月10日左右。恒福集团旗下9家糖厂预计12月7日-17日陆续开榨，届时湛江糖厂将进入集中开榨期。

　　甘蔗产区压榨高峰期预计在12月中旬，12月第1周广西集团新糖产量供应缓慢，部分集团反应超卖，产区新糖报价稳定。关注12月第2周后各个甘蔗产区开榨高峰期，新糖加大上市新糖价格表现。目前看，销区贸易商反应需求表现一般。

　　3、配额内外进口利润继续倒挂，截至12月2日，巴西配额外进口成本为6849元/吨，泰国配额内进口成本5315元/吨，配额内进口利润0值左右波动，内外价差倒挂延续。

　　4、12月2日，藁城永安有仓单+有效预报合计1000张，弘信扶绥仓单+预报合计837张，冀盛物流预报155张。后期预计还有仓单生成，SR2301合约软逼仓可能性不大。

　　5、11月底，广西社会第三方库存为22.8万吨，同比增加4.5万吨，云南社会第三方库存为32.7万吨，同比减少6.5万吨。产区和销区还有一定陈糖库存需要消化。

　　6、SR2305合约净多持仓继续增加，中粮期货、华金期货、光大期货增仓明显。SR2303合约对应基差100左右，基差持续走强后套保的情况。

　　二、本周关注

　　1、进入12月份后销区新糖补库表现，产区集团新糖的报价态度。

　　2、11月各产区产销数据公布，市场解读。

　　3、疫情放宽后，市场的强预期、弱现实的切换。

　　4、进入12月后甜菜糖、甘蔗糖注册仓单的情况。

　　三、观点

　　国内市场新糖上市需求表现一般导致盘面价格跟随震荡，由于22/23榨季全国产量相对减产为主，产区制糖成本同比提高后期可能对远月合约有托底作用。但是短期要面临节前需求的利空预期，内外价差的倒挂难以利多近月合约。关注后期外盘持稳后郑糖远月合约的做多布局。