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印度和巴西继续唱主角

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  原糖价格在前几日触及17.55美分/磅低位之后连续几日反弹。与此同时,巴西国内含水乙醇折糖价升至16.7美分/磅,但原糖价格仍然处于绝对优势,本榨季糖醇比难以发生改变,不出意外11-12月糖厂将继续维持较高制糖比例。巴西10-11月天气预报降水偏低,或有助于压榨加速推进。天气仍是决定巴西本榨季剩余几个月产量的关键。

  巴西总统选举结果逐渐被市场消化,尤其是选举之后的卡车司机罢工被认为短期内影响食糖运输和出口。不过,卢拉竞选时主张国内油价不与国际价格接轨,其上任后巴西燃油市场价格政策以及税收政策或面临很大变动,关注年底燃料联邦税减免为0的政策到期后走向,若恢复之前的税率,乙醇价格有望抬升。不过,目前为数不多的巴西中南部23/24榨季的预估仍旧为高制糖比+高糖产量。

  印度新榨季第一个月已有134家糖厂开榨,同比减少26家,累计压榨甘蔗577.5万吨,同比减少14%,产糖40.5万吨,同比下降14.73%,但仍处于历史同期第二高水平,仅次于上榨季。北方邦不佳天气及印度乙醇价格上调或令糖产量有下调空间,但应该不会对本榨季可供出口量产生太大影响,若原糖维持17.5-19美分/磅的价格,印度本榨季大概率可出口800-900万吨。但出口配额的宣布继续推迟有可能影响出口节奏,导致今年4季度的贸易流缺口扩大,而明年1季度面临与泰国糖、2季度与巴西糖的竞争加大,贸易流过剩增加。在这一切成为现实之前,原糖价格难以走出趋势性行情。

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