受到宏观及巴西燃油税政策的不利影响，最近原糖交投区间已经下移至18.5-19美分。而巴西下调燃油税的消息叠加雷亚尔走弱也导致乙醇价格跌至18美分之下，目前巴西参议院通过的法案是将燃油ICMS州税率最高限制在17%，另外将汽油和乙醇的联邦税（PIS/COFINS和CIDE）降至0直至今年底。
但在法案正式实行之前，市场仍然面临一些疑团，一是乙醇的ICMS税是否将跟随汽油税下调相同的幅度以保持竞争力，二是在上周巴西汽油价格上调5%之后，内外价差仍然有10%左右，巴西汽油仍有上调的需求，若近期再次上调汽油价格，可能缓和燃油税下调对价格的打压。另外，本周二巴西参议院通过投票通过一项宪法修正案，旨在保持生物燃料对化石燃料的价格竞争力，目前已移交众议院投票。若投票不通过，可能导致燃油税法案实施之后乙醇价格对汽油失去竞争力。
预计燃油税法案落地之后，巴西乙醇折算糖价将被压制在17-17.5美分，最近巴西糖厂压榨逐渐进入高峰期，主产区天气较为干燥有利于压榨推进，糖厂若受到政策刺激调高制糖比，可能利空价格。另外印度方面在考虑增加本榨季的出口配额，出口可能超出1000万吨，那么3季度巴西+印度糖可供应量或超出预期，贸易流过剩压力增加。
白糖市场供应相对紧缩，白糖升水近期飙升至150美元附近，迪拜加工厂准备开工的消息可能抑制后期的升水上涨空间。下榨季印度产量大概率维持高位，关注6月份印度最大产糖邦马邦降水偏少对市场情绪的影响。关注原糖在18美分一线支撑情况。
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