距离上次SR2201合约前高突破后价格又继续老套路出现回踩，价格回调一周今天更是跌破6000的心理价位支撑，市场出现一定的悲观声音。其实从资金角度考虑，当前盘面价格没有快速的上涨理由，市场需要回踩去衡量新糖价格和产量对市场后期的指引。

　　南宁糖业率先11月25日之前开榨四家糖厂，最新南宁糖业贸易商新糖报价5900元/吨-5920元/吨左右，环比下降20元/吨左右，按照陈糖报价和目前市场需求新糖价格是有下调空间。最新的广西产区集团的可售工业库存降低到五万吨以下水平，随着10-11月陈糖、前期低成本进口糖消化，对于12月集中上市的新糖有潜在利多预期，后期有望国内市场价格升水配额外进口成本给出进口利润空间。风险在于运费上涨、集装箱紧张产销区供需错配的情况导致的不确定影响。

　　11月25日广西迎来第一轮开榨高峰，预计11月25日广西有10-15家糖厂开榨，未来一周广西天气情况利于开榨。按照目前开榨计划新糖集中大量上市需要到12月中旬，2022年春节是1月31日，传统的春节采购会在12月开始，21/22榨季广西预估产从11月份天气衡量、面积衡量，预计产量略减至600-610万吨，低于11月糖会官方预估。全国21/22榨季产量预计1000-1010万吨左右，减产周期，糖厂销售权会相对主动。四季度新糖价格走势预计偏强走势，广西新糖价格预计5800元/吨-5850元/吨支撑偏强。

　　印度马哈拉施特拉邦糖目前无补贴出口平价接近20美分，北方邦约22美分。随着印度开榨，更多糖供应使国内价格下降，出口平价可能会下调，但这取决于印度能否实现600万吨以上的出口。本周巴西乙醇雷亚尔价格下跌5%，乙醇需求缓慢。11月良好的降雨也让市场对巴西22/23榨季的甘蔗量比较乐观，甘蔗量和糖产量存在摇摆。

　　短期，原糖更多围绕印度、巴西天气展开交易，测试20.5美分压力。