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阶段性供应增加,考验需求支撑

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  本周,即将公布的南巴西5月上半月生产数据,预计甘蔗榨量、产糖量分别为3880万吨、218万吨,同比降幅由4月下半月的22.51%、25.49%降至8.3%、12.4%,生产进度加快。近期巴西陆续降雨但是前期干旱导致甘蔗的损失预计难以弥补,部分机构开始继续下调巴西单产,最新预估巴西中南部产量下调到3300万吨左右,低于前期市场预计的3400-3500万吨左右。巴西双周产量利多以及巴西产量未能明朗之前,不支持原糖下跌过深,偏强震荡为主。

  外盘下调空间有限,人民币升值,最新配额外进口成本看,巴西、泰国配额外进口利润继续压缩,配额外进口成本上升无形给国内市场价格给予一定托底支撑,关注外盘对国内市场影响。5月第四周集团采购情况一般,销区表现稍好,临近端午节,销区部分贸易销售有一定好转。下周即将陆续公布产销数据,从5月广西销量数据利多有限,预计45-50万吨左右,同期销量45万吨,库存同比增量为主。但据悉,5月份部分广西集团完成销售计划,现货价格会相对期货市场独立坚挺。

  最新统计仓单、预报看接近40万吨糖,达到近三年高位,加上现货库存增量大,市场担忧未来仓单增加对9月合约造成压力。笔者认为,现在的仓单结构基本甘蔗糖为主,历年仓单问题导致压盘的都是甜菜糖仓单,前期市场担忧SR2105合约仓单和交割问题,后面SR2105 合约最后交割日价格为5800左右,基本期现回归,市场有一定接货意愿。现在考虑仓单对未来SR2109合约的压力影响,相对较早,压力与否难判,后期主要还是考虑价差变化对仓单消化的情况。

  盘面价格来回震荡,持仓席位也看出资金席位对敲,多空不易,今日苹果跌停、黑色系续跌,白糖短期多头资金谨慎,加之国家喊话频繁玉米躺枪。上涨过快存在点位风险,权力站起来的时候,金钱一文不值。短期震荡行情SR2109合约考验5500-5550左右支撑,长多思路不变,等价格稳健布局。

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