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交割前挤压 原糖全线上16!

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  昨夜原糖3月合约继续上演交割前疯狂,日涨幅4.58%,收于18.71美分/磅,日振幅超过100点。远月合约也全线上16美分/磅。基本面和宏观面支持今日不在多述,利多且支撑价格的局面并无变化。可以阅读昨日的白糖周报。毫无疑问,3月交割前挤压就是此次行情启动的导火索。昨夜持仓数据公布后,本周五交割的3月依然有近500万吨持仓,19/20榨季国际主要的糖源供应集中在巴西(超过50%的贸易份额),而目前巴西榨季末期且前期大量的出口使得期末库存无多,500万吨的交货压力难以兑现,这无疑给交货的空头形成明显压力。当然远月合约看来,目前技术上出现超买,后期高位或出现回调修复的可能。但是因为巴西干旱的减产预期,在其开榨前,市场基本面仍将支撑原糖价格处于高位区间。

  郑糖继续显示缓慢上行,这主要是来自现货端的压制。昨日现货上调10元/吨,销售还不错。但是南宁基差继续走弱至-70元/吨。偏弱的基差限制期货上行。从持仓和仓单看来,由于价格上涨至国内生产成本以上,季节性淡季,开始吸引供应端的卖出套保。同时资金拉涨意愿不强。但是来自外盘进口成本升水郑糖抑制近期进口需求,同时1季度许可证难觅踪影,将持续支撑郑糖。我们继续维持近期郑糖谨慎偏多判断。关注今日市场情绪变化。【仅供参考】

  (作者:白糖研究中心)

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