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一波还未平息,一波又来侵袭

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  春节期间原糖主力5月合约再创新高达16.19美分/磅,比2月9日的15.81美分上涨2.4%。3月合约也两度突破17美分/磅。期间伦白糖3月合约也创下历史上最大的3月交割量,达51.175万吨糖,分别来自中美洲、印度、巴西和阿尔及利亚,接收方为丰益和苏克墩。1-2季度精白糖市场供不应求和物流短期有利于多头挤压市场,推动国际糖市场的乐观情绪和价格。同时我们注意到下周五(2月26日)交割的原糖3月合约持仓量也巨大,截至2月17日持仓超过750万吨原糖。因此最后一周交割多空比拼会发生什么,还很难说。但3月合约波动加剧将会对处于巴西榨季初期的5月合约价格走势产生重要影响。

  郑糖节前资金多头离场,走势出现近半年来难得的内外分化。国内南方制糖产区库存偏高是事实,但是春节期间由于外盘上涨,即期进口成本已经升至5350元/吨左右,已经升水郑糖5月合约。同时1-2月国际对中国发船偏少,将有利于2季度库存消化。总的来说,节前略有超跌,外盘推动下,节后向上修复概率较大。【仅供参考】

  (作者:白糖研究中心)

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