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税则调整解读存分歧 市场波动加剧

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  核心观点:税则调整解读存分歧 市场波动加剧

  ① ICE原糖主力合约涨2%,反弹至14.83美分/磅。美元走强令巴西货币再次成为对冲品种,近期雷亚尔持续走弱,已接近5.2,且近期南巴西降雨偏多,天气风险降温,南巴西下榨季减产驱动减弱。但当前榨季国际食糖供需格局良好,供需存在缺口,需求强劲,国际贸易流缺口需印度糖出口补充,且本榨季印度补贴额度较上榨季减少2.8美分/磅,时间推后两个半月,最终出口量将低于上榨季的565万吨,仅500万吨附近,原糖补贴出口价接近14.4美分/磅,相当于压力减轻,底部支撑强劲。

  ② 昨日财政部发布2021年关税调整方案通知,将糖水、预拌粉细化管理,新增两个税则子目,税率均为最惠国30%,普通税率80%,但与澳大利亚实行新协定关税,税率为零,亚太国家的税率未标明,不过,通知文件中说明,当最惠国税率低于或等于协定税率时,协定有规定的,按相关协定的规定执行,协定无规定的,二者从低适用,而此前东盟国家的糖浆税率为零。因此,但就文件本身来看,关税并未提升。但市场存在各种解读,其中包括取消零关税,最低调整至30%,且传言糖协有相关要求。市场分歧明显,关注后期政策动态。

  ③ 昨日公布的海关进口数据略超预期,为71万吨,后期重点关注许可发放情况。短期广西霜冻风险增加,根据天气预测,12月30日至1月5日,桂北蔗区出现低温在1℃附近的低温天气,柳州部分蔗区最低温-1℃,崇左、南宁蔗区低温在1-3℃天气也持续3天,绝对低温和持续时间都具备霜冻灾害条件,后期状态仍有待最新预测。关注天气炒作。

  市场研判:波动加剧,注意风险防范。

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