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2020年8月国内外食糖市场监测分析 ----国内糖价持平略跌,国际糖价明显上涨

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  国内糖价持平略跌,国际糖价持平。国内外价差连续四个月缩小。预计近期国内糖价以平稳运行为主。

  一、国内糖价持平略跌,跌幅为1.2%

  8月份,国内糖价持平略跌,均价为每吨5224元,环比跌64元,跌幅1.2%;同比跌341元,跌幅6.1%。每日糖价走势请看图1。国内糖价持平略跌的原因主要是:前期成交不活跃、报价持续弱势,市场存在观望情绪。后期因临近中秋国庆用糖量加大,糖价有所回升。

  

  二、国际糖价明显上涨,涨幅8.3%

  8月份,国际糖价明显上涨,均价(洲际交易所11号原糖期货均价,下同)每磅12.84美分,环比涨0.98美分,涨幅8.3%;同比涨1.24美分,涨幅10.7%。每日糖价走势请看图3。国际糖价明显上涨,一方面受基金买盘推动;另一方面是受泰国、俄罗斯、欧盟等预计减产的支撑。

  

  三、国内外价差进一步缩小

  8月份,配额内15%关税的巴西食糖到岸税后价每吨3430元,环比张183元,涨幅5.65%,比国内糖价低1794元,价差比上月缩小247元。而进口配额外50%关税的巴西食糖到岸税后价每吨4367元,环比涨239元,涨幅5.79%,比国内糖价低857元,价差比上月缩小303元。国内外价差连续四个月缩小,原因主要是国际糖价明显上涨而国内糖价持平略跌。

  

  四、国际糖业组织的最新预测仍是六月初的

  据沐甜6月3日讯,国际糖业组织(ISO)2日,预计2019/20榨季全球食糖产需缺口为930万吨,创近11年以来新高,2月曾预计产需缺口为944万吨。预计2019/20榨季全球食糖产量为1.668亿吨,同比下降4.4%;消费量为1.761亿吨,同比增长1.3%。ISO表示,截止5月份,预计新冠肺炎疫情已导致全球食糖消费量下降210万吨,之后或将进一步下降,因此调整了此前消费量的预估,但疫情的总体影响尚未可知。

  同时,ISO还预计2020/21榨季全球食糖产需缺口690万吨,需继续关注新冠肺炎疫情对2020/21榨季全球需求的影响。

  ISO表示,国际糖价走势与2019/20榨季基本面展望相悖,但与宏观经济和能源市场展望是一致的。未来几个月全球食糖供应量将取决于巴西产糖情况,而泰国、墨西哥和其他主产国减产已成为现实。

  此前:美国农业部(USDA)5月22日发布的报告显示,预计2020/21榨季全球食糖产量为1.88亿吨,同比增长13%。产糖预期的增加,主要是预期巴西、印度和泰国的产糖量增加;全球食糖消费量将达1.778亿吨的创记录水平,同比增长3.6%,主要是预计印度等市场的消费量增加;全球食糖出口量为6520万吨,同比增长20.5%;预计期末库存为4350万吨,同比减少2%。

  USDA,同时对三大产糖国进行了预测:

  预计巴西2020/21榨季食糖产量为3950万吨,同比增长32%。主要是巴西国内汽油价格下跌将促使巴西糖厂生产更多的糖。预计2020/21榨季巴西食糖出口预计将同比增加49%,至2885万吨。

  预计印度2020/21榨季食糖产量为3370万吨,同比增长17%;食糖消费量将达创记录的2850万吨,同比增长5.6%。

  预计泰国2020/21榨季食糖产量为1290万吨,同比增长56.4%,因甘蔗产量预期增长;预计出口量将达创记录的1100万吨,同比增长3.3%。

  国际糖业组织(ISO)的最新报告仍是2月28日发布的,由于2019/20榨季泰国和印度等主产国产糖量预期下调, ISO将2019/20榨季全球食糖产需缺口从此前的615万吨上调至944万吨,创近11年来新高。预计2019/20榨季全球食糖产量为1.667亿吨,同比下降4.8%;消费量为1.761亿吨,同比增加1.3%,仍低于1.5%的10年平均增长率。预计2019/20榨季全球食糖期末库存将同比减少910万吨,接近2008/09榨季创下的最大减幅。据此,预计2019/20榨季全球食糖期末库存消费比将从此前预计的53.8%下降至48%。为2011/12榨季以来最低比率。

  另,3月27日,分析机构Green Pool将2019/20榨季全球食糖产需缺口上调至1169万吨,主要是由于泰国收干旱影响,以及过去两年甘蔗低迷领该国农民改种木薯和稻谷等作物,导致甘蔗产量大幅下降;同时,预计2020/21榨季全球食糖产需过剩30万吨(原糖值),一方面是印度产糖量回升,另一方面是较低的原油价格促使巴西糖厂更愿意生产食糖而不是乙醇。

  2月4日,分析机构Green Pool将2019/20榨季全球食糖产需缺口从2019年11月预估的530万吨上调至663万吨,主要是由于泰国、印度产量的下调;同时,预计2020/21榨季全球食糖产需缺口为101万吨,主要是预计印度产糖量将强劲反弹。

  2月11日,分析机构Tropical Research Services(TRS)将2019/20榨季全球食糖产需缺口预计为680万吨,同时预计2020/21榨季全球食糖的产需缺口约为250万吨。

  荷兰合作银行(Rabobank)2019年12月中旬,将2019/20榨季全球食糖产需缺口预计数从9月中旬的520万吨上调至820万吨,主要是因为印度和泰国进一步下调了食糖的预估产量,若如此,2019/20榨季全球食糖缺口将是2015/16榨季以来的最大缺口。

  Rabobank预计2019/20榨季印度食糖产量为2810万吨,同比下降21%,低于9月份的3080万吨的预估值,主要是榨季开始后出现的暴雨和洪水将导致甘蔗产量下降,另外,乙醇产量的增加或将使食糖产量减少约100万吨。

  五、预计近期国内糖价以平稳运行为主

  国内方面,临近榨季尾声国产糖库存有限,进口糖总量低于预期,正值中秋国庆采购旺季,市场信心恢复,糖价回暖,预计近期国内糖价以平稳运行为主。

  国际方面,由于全球食糖供应量充足,国际糖价的上行会受一定的限制,后期需关注国际油价走势、美元涨跌、巴西食糖产量以及新冠肺炎疫情的控制情况。

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