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麦芽糖浆半年分析:需求弱势 开工处于低位

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  导语:上半年受疫情影响,食品、啤酒等行业均收到较大冲击,麦芽糖浆出货情况不佳下,货源流通不畅,整体开工处于低位。

  

  图1

  由上图可以看出,上半年麦芽糖浆价格先涨后跌走势,波动幅度相对较大,首先是从3月底的2130-2350元/吨上涨至5月末的2300-2450元/吨,价格上涨100-200元/吨。主要是上半年,原料玉米价格连续上涨,麦芽糖浆成本明显增加,市场进入亏损状态,企业在此情况下,价格接连上调。下游终端需求一般,疫情影响,整体开工也低于去年同期,需求无支撑下,价格上涨导致下游抵触,企业出货压力较大,另一方面市场货源供应过剩下,各厂之间竞价出货现象存在,导致高价出货不畅。5月中旬之后,玉米价格开始止涨小幅回调,各企业也在销货压力下,价格下滑,下滑至6月底的2200-2450元/吨,下滑幅度在50-100元/吨。

  

  图2

  上半年原料价格上涨,麦芽糖浆成本维持高位,虽然糖浆价格也有上调,但整体上调幅度远远小于成本增加程度,自5月份开始,麦芽糖浆市场进入亏状态。截止到目前,山东地区麦芽糖浆平均亏损为171元/吨,与去年亏损10元/吨相比,盈利下滑161元/吨,上半年麦芽糖浆平均盈利为26元/吨,同步去年下滑35%。

  

  图3

  上半年由于疫情影响,市场春节后开工复产均有延迟,导致开工基本处于较低位置,春节期间麦芽糖浆开工最低达到11%,基本创历史开工最低点。下游需求不佳,整体经济形势较差下,糖果、糕点、啤酒等需求均低于去年同期,厂家出货不佳,加之原料高位,亏吨较重,企业开工积极性较低下,上半年麦芽糖浆开工一直维持低位,据卓创统计,2020年上半年麦芽糖浆平均开工率为37%,同比去年57%开工下滑20个百分点。

  上半年影响麦芽糖浆市场因素主要有两个,一个是原料价格的大幅波动,另一个是疫情影响下滑需求拿货明显减少,厂家在出货不佳和成本高位双重压力下,企业运营压力较大。进入下半年,麦芽糖浆整体需求有较好表现,其中7-8月份啤酒订单需求旺季,9-10月份在双节带动下糖果、糕点等需求量增加,经历11-12月份的短暂需求低迷期之后,即将进入1月份的春节备货,整体来说,下半年将一直处于需求旺季状态,加之下半年随着疫情影响减小,市场整体消费也逐步恢复,厂家走货将有明显好转,预计下半年市场整体开工也就逐步上升,价格方面,原料价格或将仍维持高位,糖浆亏吨情况下,低价难以维持,预计下半年糖浆价格将维持偏强走势,整体价格将高于上半年,并且亏损也将得到改善。

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