5月22日贸易保障政策到期之后，加工糖一跃成为市场关注焦点，无论是各种加工产能被陆续激活，还是5-6月即将到港的大量糖源，或是新推出的非食品用糖报价，无一不牵动着市场的敏感神经。

　　目前北方加工糖报价在5500-5550元/吨，南方保持5450元/吨左右，在本榨季截至目前新低附近徘徊。那么，下一步市场还有多少加工糖供应？本榨季供需情况的最新预估如何？本文将一一为您解答。

　　1、加工糖产能全面激活

　　注：以上是加工糖厂最低日产预估，非满负荷产量，红色部分还没有开机。

　　加工糖厂一般分为两种，一种是纯原糖加工厂，这种又分为已经投产的主流加工厂，大概13家，以及已经休眠的加工厂，比如锦州佐源和辽宁阜新；另外一种是糖料和原糖均可加工的糖厂，比如佰惠生林西、中粮崇左和广糖防城。

　　现在的情况是，5月22日配额外关税恢复50%之后，不仅纯原糖加工厂开机了，传闻已经停产几个榨季的2家加工厂也复产了，而且加工完糖料之后已经收榨的3家糖厂，也再度开机加工原糖，等于说现在已知的18家加工厂，15家已经开机，3家预计6-7月也即将开机，加工糖产能基本已经全面激活。

　　目前已知至少有3家加工厂是休眠了三个榨季重启的，而且传闻山东的2家加工厂虽然目前只开一条线，但近期都将重启第二条线。目前已经开工的加工厂日产合计大概1.7万吨，如果加上即将开工的加工厂以及正准备重启的生产线，日产很可能突破2万吨，加工糖月供应量将达到50-60万吨。

　　2、糖浆进口或趋缓

　　4月份中国进口糖浆12.6万吨，同比大增11.5万吨。19/20榨季截至4月底中国累计进口糖浆38.97万吨，同比大增36.44万吨。本榨季开始糖浆进口量激增引发强烈关注，不过预计6月份之后这种情况将有所缓解，因为气温升高容易导致糖浆变质，进口面临比较大的挑战。

　　3、非食品用糖开售

　　本周三某加工厂正式推出非食品用糖（化工、建筑、饲料等）报价，提货地广西、辽宁、河北都有，据说新糖预售出厂价09+300，最快6月中下旬提货。意味着继糖浆之后，加工厂又开辟了一种新的销售渠道。据说这部分糖是去年四季度投放的20万吨陈糖转化而来。

　　4、供需情况预估

　　受疫情影响，19/20榨季国内食糖消费量下调至1450万吨，而受云南境外甘蔗产量增长影响，国内估产也上调至1045万吨，即使在许可维持不变的情况下，进口糖预估保持325万吨，但是加上目前已经投放的113万吨储备糖（去年四季度40万吨古巴糖+20万吨陈糖+13万吨广西地储+今年上半年40万吨古巴糖），本榨季的供需缺口都已被填平，还没算糖浆及非正规渠道进口，传闻称配额外进口许可将上调的预期也没打满，如果都算上的话，本榨季供应过剩量最悲观的预估或达到150万吨。

　　目前加工厂刚开机生产，而且也有部分糖厂超卖，加工糖报价还比较稳定，等到月底大量加工糖上市，可能才是对现货市场消费能力的真正考验。