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郑糖一度跌停,“五一”前后谨防风险

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  前言:昨日ICE原糖下跌,今日郑糖多个合约在盘中一度触及跌停板,现货价格下调......

近期期糖:

近日白糖价格大幅下跌,跌幅在国内上市期货品种中排名前列。郑糖SR009昨日跳空低开下行,险些跌停,今日继续跳空42个点开盘于4889,之后价格一路杀跌,一度触及跌停板4762,好在盘中打开跌停板,价格反弹收复部分失地,收于4833,收盘下跌128个点,跌幅达2.58%。昨日、今日随着价格下跌,成交量放大、持仓量增加,至今日收盘持仓37.6万手。

从走势图(图一)看,价格在2月21日5870相对高位开启下跌,呈现了阶梯式的下跌走势。

  图一 SR009(60分钟)

近日现货:

近两日,随着期货价格下跌,国内现货价格也不断下调。据沐甜科技网站跟踪全国多地现货价格情况看,近两日均以下跌为主;价格下调的地区中,今日现货价格下调幅度在20-110元/吨不等,而就了解的销区中间商销售情况,多数中间商表示春节后至今销量不好;广西、云南产区价格看,近一个月来也在下调价格,从下表(表二)可以看出,与上月同期相比,多数集团下调幅度在200元/吨左右,而集团销量看,反应也不是很好。

  表二  广西、云南产区集团报价

近日原糖:

近日原糖延续下跌走势,从原糖指数(图三)来看,上周五(24日)原糖指数跌破小范围横盘下跌;昨日原糖延续跌势,下跌0.4,收于9.61,跌幅达4%。

  图三 ICE原糖指数(60分钟)

近期原油:

原油在疫情影响、经济衰退担忧、下游消费减少、市场资金多空对决、甚至大国博弈等的因素下,价格大幅下跌,从美原油指数(图四)来看,最低跌至18.12后小幅反弹,而近期价格在触及上方25一带压力后,近日价格又开启了小幅下跌走势。

  图四 美原油指数(4小时)

涨跌简析及后市观点:

  1.国外糖市

看ICE原糖走势,从2020年2月上旬至今,受到疫情、国际金融市场涨跌、原油涨跌、货币雷亚尔贬值、预期巴西2020/21榨季食糖产量大增等因素影响,而就近两日的下跌,雷亚尔贬值、以及原油价格下跌是主要影响因素。

考察全球食糖行业基本面,泰国、印度减产理论上利多糖价,但在目前情况下其对糖价的影响较小,后期还需要关注全球疫情发展动态,主要食糖出口国出口情况以及原油涨跌和巴西新榨季食糖生产比例......

从行情走势图看,原糖指数(图五)周线周期价格跌穿2018年低位;日线周期,价格指数从15.37开启一波下行走势,近日价格跌破10.20-10.77横盘区间再度下行,关注10.70开启的一波小波段走势何时形成背驰走势,参考压力10.20。

  图五 ICE原糖指数(左-周线;右-日线)

  2.国内糖市:

回顾2020年1月中旬5918(指数)开启的一波下跌走势,国内市场主要受到疫情影响、下游消费缩减担忧、国际金融市场下跌、商品市场价格下跌影响,总的来说,国内19/20榨季减产本利多糖价,但在突发的疫情影响下,打断了初显牛市迹象的上涨势头。

目前国内疫情好转,但市场大众对于疫情下的消费情况也更为担忧,上游食糖销量不好,中间商多反应下游消费恢复缓慢,以及越来越近的5月22日贸易救济措施到期后的进口情况也是大众担忧之一,外加国外糖市下跌带动、近日频频传出的沿海地方走私增多等等消息,让本来就缺乏利多支撑的糖价近日陷入加速下跌之中。

从历年指数(图六)走势来看,技术分析的均线指标在判断趋势上略显信号迟滞,但就月线下20周期均线判断牛熊市不失为一个很好的辅助指标,2009年、2014年糖价站上20周期均线开启上涨趋势,2011年、2017年价格跌破20周期均线,更加确认了下降趋势的到来。2019年初价格低位反弹,站上20周期均线上行,本以为2-3年左右的上涨趋势从此开启,怎奈何价格在达到60周期均线时承压回落,而目前价格已跌破20周期均线,由此看,糖价继续回调或陷入震荡整理似乎值得想象。

  图六 白糖指数(月线)

从技术走势图看,价格指数从5918开始下跌,跌出了上升通道,我们曾在4月14日《郑糖“低位锤头”形态,短期反弹?》一文中说到:“技术走势图看,郑糖周线周期价格回落至上升通道下轨,一度跌破,但收盘刚好收于支撑线以上;日线周期,价格自5859开启一波下跌走势,近期价格下跌力度走弱,且呈现盘整背驰,短期有小幅反弹或小范围震荡可能,但仍需注意风险防控,关注上升通道线下轨支撑,此位置或将是中期上涨或是继续回调的分水岭”,价格跌穿后反弹,但最终价格还是无情的跌了下去。

又在4月21日《原油下跌随想:原油与商品、食糖、投机情绪......》一文中说到:“结合技术走势图看,白糖指数更是跌破了上升通道,日线周期下跌不止,从技术分析视角来说又是一个看跌信号,不排除短期价格延续回调可能,注意风险控制。”

目前来看,基本面2019/20榨季减产已成事实,但就疫情对消费的影响多大有待时间验证,5月22日以后进口政策也是未知,沿海走私消息真假难辨,加之国内“五一”小长假国内放假,国外市场仍然运行,不排除国内假期期间国外市场大跌可能,行情走势(图七)图上,价格下跌不止,所以临近小长假,注意止盈、风险控制,假期轻松开心最为重要。

  图七  白糖指数(左-周线;右-日线)

写在最后:原油、原糖价格下跌,国内郑糖下跌、现货价格下调;国内利空消息扎堆,真真假假假假真真,然而技术分析有话说“市场价格包容消化一切”,无论消息真假、市场参与者心理恐慌度如何,价格最能说明一切,目前价格处于下跌趋势中,且跌破重要支撑,暂无明确反弹信号,注意风险控制。(个人观点,仅供参考)

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