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外强内弱

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  美糖:隔夜美糖在国内放假期间连续反弹,7月报收12.5分,最高12.52美分,12.5敏感价格暂时站上,短期巴西降雨影响压榨,印度干旱加剧,对未来产量担忧增加,助推糖价站上关键的12-12.5美分支撑,远月升水加大,原油价格下跌较多,需谨慎关注,12.5以上的空头资金压力较大,仍需整固,中长期看,供应充足消化库存阶段,国际糖市长期供需是否平衡趋势不明朗,缺口较温和。

  郑糖:周五盘面冲底反弹,9月收于4979点,1月收于5000点,基差扩大,9-1价差由-15至-21,持仓方面,主力多单增加,空单小幅减少,主产区现货报价基本持稳,制糖集团报价跟随下调,总体成交一般。中期来看,夏季消费高峰临近,现货压力不大挺价意愿强,进口糖走私糖成二三季度供应重要来源,还未解决的政策面风险和库存问题都是潜在利空,中期去库存压力依然存在,长周期来看,熊牛过度阶段,今年依旧艰难筑底等待风险因素的消化。

  操作上,巴西降雨,印度干旱,国际机构纷纷调低下榨季产量预期,美糖远期合约升水,短期站上12.5美分关键位置,外强内弱。国内关注天气炒作情况,产区现货价格能否坚守得住是行情能否持稳的关键,短期外糖强势有助内盘回暖,中期具备超跌修复价值,可以配套看跌期权保护。长期看仍为见到趋势性行情来临的动机,外盘相对好于内盘,有修复底部的趋势。

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