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白糖窄幅震荡

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【隔夜内盘】
日盘:郑糖1809 合约收盘5408 元/吨,较前收盘涨5 元/吨,涨幅0.09%,成交24.7 万手(+0.4 万手),
持仓59.7 万手(+1.4 万手)。
夜盘:郑糖1809 合约收盘5406 元/吨,较前收盘价跌2 元/吨,跌幅0.04%。


【隔夜外盘】
纽约ICE#11 原糖07 月合约报11.71 美分/磅,涨0.05 美分,涨幅0.43%;对应的配额外进口成本5000
元/吨附近(90%关税)。


【基本面】
1、市场焦点:国际食糖供给过剩明显,原糖继续在新低附近,国内现货价格继续下跌。
2、现货价格:广西新糖南宁站台报价5700 元/吨(-40),厂库提货价5560 元/吨(-40)。
3、注册仓单:49857 张(-200),有效预报2385 张。
4、产销情况:截至2018 年3 月底,全国累计产糖954 万吨,销糖394 万吨,产销率41.30%。
5、进口情况:中国2018 年3 月份进口食糖38 万吨,2018 年累计进口43 万吨,同比减少51%。中国2017 年进口食糖229 万吨、2016 年进口306 万吨、2015 年进口485 万吨、2014 年进口348 万吨、2013 年进口455 万吨。
6、行业政策:2017/18 榨季广西甘蔗首付价格为500 元/吨对6800 元/吨一级白砂糖含税销售价格,行业平均制糖成本5900 元/吨;配额外食糖纳入自动进口许可管理,配额内仍为194.5 万吨。
7、国内供需:预计2017/18 榨季国内食糖产量为1030 万吨(+100),消费量预计为1480 万吨,产需缺口450 万吨。
8、国际市场:截至4 月16 日,巴西中南部18/19 榨季累计产糖71.4 万吨,同比增加0.93%,制糖用蔗比例为31.5%;预计印度17/18 榨季产糖3150-3200 万吨,同比增加1120-1170 万吨;预计泰国17/18 榨季产糖1400 万吨,同比增加400 万吨。


【技术分析】
从价量关系来看,郑糖1809 合约持仓稳步增加,成交量一般,价格缓慢上涨;从价格水平来看,价格处于5 日均线之下,有利于空头;从技术指标来看,日线的KDJ 继续向上发散,短期偏向于多头。
小结:技术指标相对混乱,短期期价偏向于震荡。


【观点和操作建议】
低位区间震荡,短线交易。SR1809 合约支撑参考5400-5500 元/吨,阻力参考5700-5800 元/吨。

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