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五月行情反弹受阻 六月或延续跌势

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    核心提示:得益于外盘的止跌企稳,国内糖市在五月份一度出现了反弹行情,不过在月底外盘回落以及国内相关利空消息的影响下,市场做多信心匮乏,跟风抛压严重,最终导致反弹夭折。在目前的市场情况下,六月行情或许将延续跌势。[fen]

    回顾五月份行情走势,外盘在下探至13美分的低点之后,吸引了部分投机资金进场做多,再加上巴基斯坦、俄罗斯等国家进口需求的浮现,国际原糖迎来止跌反弹走势。在外盘反弹的带动下,国内糖市在月内也出现了两波反弹行情,不过月末受外盘回落以及国内宏观调控政策的不确定性影响,糖价再度出现下滑。

5月份柳州、郑州、纽约三地糖价走势对比图

    从上面的走势图来看,5月份柳州、郑州、纽约三地糖价走势趋同性非常强,而产区现货价格又是以柳州批发市场盘面价格为方向标,现货价格基本上与柳盘价格处于“粘合”状态。截止到5月28日收盘,柳州10074合同收于4964元/吨,月跌幅0.5%;郑州SR101合约收于4718元/吨,月跌幅4.46%;ICE11#原糖期货1007合约收于14.19美分/磅,月跌幅6.34%;柳州中间商现货报价4965元/吨,月跌幅0.5%。至此,ICE11#原糖期货已经连续四个月收跌,而柳州批发市场和郑州期货市场则是连续三个月下挫,现货市场的价格跌幅虽然不大,不过现货销售依旧没有起色,多数时候仍是一般偏淡的成交格局。从五月份国际国内糖价走势来看,行情处于“震荡反弹—冲高受阻—震荡回落”趋势。那么,六月份国内行情将如何演绎呢?下面我们以一个价格对照表为切入点,或许从中可以对六月份的行情走向略窥一二。

近10年来国际国内糖价在6月份的走势对照表

    从10年来国际国内糖价在6月份的走势对照表来看。国际糖在以往的六月份一般呈现“涨多跌少”的现象,而国内糖刚好相反,出现“涨少跌多”的现象较多。不过有趣的是,近三年国际国内糖价似乎找到共鸣点,涨跌具有较强的趋同性。因此,在一定程度上而言,若想破解国内糖价的走势,首先要看国际糖的脸色。就目前国际糖市走势来看,此前在14美分一带的支撑位得到验证,并且在市场需求浮现的刺激下出现了反弹。不过就国际糖反弹而言,其本身是建立在需求浮现的基础上的,如果市场消化了相关利好而又没有新的需求接着涌现,那么在10/11榨季全球增产的大背景下,国际糖价依然是处于利空氛围之下的,毕竟巴西、澳大利亚等国增产的事实无法忽视,而印度又再度上调产量预估,09/10榨季的食糖产量有望超过1880万吨。因此,对于六月份的国际糖走势不宜太过于乐观。

    回到国内方面,就基本面消息而言,笔者认为当前不能再继续简单地看作“消息真空期”了,对宏观调控方面的政策必须保持高度的警惕性和前瞻性。因为继5月26日国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议,指出要严厉打击囤积居奇、哄抬、炒作农产品价格等违法行为后,经国务院批准,近日国家发展改革委、商务部、国家工商总局联合下发通知,要求地方各级人民政府切实加强农产品市场监管,严厉打击囤积居奇,哄抬农产品价格等炒作行为,坚决维护正常市场秩序,促进价格总水平基本稳定,安定人民群众生活。就目前现货价格而言,虽然糖价并没有像绿豆、大蒜等农产品出现疯涨,还处于“相对合理的价格”范围之内,不过在国家表态严打农产品价格炒作行为的情况下,糖价将不可避免受到宏观政策的影响。要知道,根据四月底云南糖会上的有关精神来看,后期还会有70万吨国储糖是要投入市场的,而刚刚过去的五月份并没有投放。目前,有关方面已经表示要“切实加强对农产品市场运行情况监测预警,主要农产品价格出现显著上涨或者有可能显著上涨时,依法采取临时干预措施。”笔者个人推测认为,五月份没有实施的储备糖投放计划有可能会在六月份上演。一旦六月份真的实施放储,那么对于糖市而言无疑是一个利空因素,即使六月份没有放储,笔者认为在国家已经表态要严打农产品价格炒作行为的背景下,糖市做多资金也会相当谨慎,相反做空欲望可能会表现得相对强烈一些,因此要密切留意市场资金进出动态。另外,还要关注影响糖价走向的一个关键因素——消费。就目前产销区各地中间商和糖厂的销售情况来看,食糖淡销的现状不利于价格走高。

    从技术上来看,以柳州批发市场10074合同的周线为例。10074合同的均线系统尚未摆脱下行态势,指标中5、10、20周线保持空头排列;布林通道显示周线已经连续四周正处于中轨偏下运行,说明市场处于震荡偏弱格局;MACD指标中,白线DIFF线由上向下穿越黄线DEA线后,继续保持向下运行态势,绿柱不断变长,空头市场特征比较明显。当然,随机指标KDJ中,白色线已经向上穿过黄色线,说明行情短期或有反弹,不过相对强弱指标RSI显示,白黄红三色RSI正处于弱势。因此,综合各种技术上指标而言,10074合同依旧处于偏弱格局,在5050-5100一带有较强压力,不排除下探至4770附近的可能。

    总而言之,五月份糖市在外盘带动下反弹受阻,说明市场做多动能稍有缺欠,而目前国际糖价在反弹路上并非坦途,再加上国内宏观政策的不确定性,市场正在孕育着做空的动能,笔者认为六月份的糖价压力重重,弱势特征继续延续,价格重心有逐渐下移的可能,在操作上可保持空头思路,逢高顺势适量沽空。(个人观点 仅供参考)

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