2024-09-05 17:34:55 T大
近期巴西大火以及继续低于预期的生产数据促使原糖价格反弹，巴西中南部生产数据连续3个双周同比下降，截至8月中旬的累计糖产量的同比增幅已经降到了5%，榨季剩余几个月的情况可能会越来越糟。
虽然市场初步统计前两周的大火只影响了约1%的甘蔗面积，但是4月份开始的干旱仍在延续，并且除干旱之外，9月份蔗区还出现超过40度的热浪预警。通常9月下旬或10月上旬开始压榨量会出现明显下降，今年的火灾+单产下滑可能导致压榨高峰期提早结束，4季度压榨量急速下降、糖厂提前收榨的情况将高于往年同期。
巴西8月上半月的生产数据公布后，不少机构已经将24/25榨季巴西中南部的糖产量预估调降到了4000万吨以下，主流的预估区间在3900-4050万吨，同比降幅在200-300多万吨。鉴于三季度巴西的产量开始减少，但出口仍然十分强劲，4季度原糖贸易流预计出现小幅缺口，并在明年1季度进一步放大。
然而，北半球主产国尤其是泰国、欧盟截至目前的产量预期较为乐观，预计明年1季度白糖贸易流从目前的缺口转为过剩，解决部分原糖贸易流的供应问题。巴西情况的恶化令基本面供应有所收紧，但不足以抹掉全部的过剩，综合来看，后期巴西的减产与北半球的增产、原糖贸易流的缺口与白糖市场的供应充足将形成抗衡，价格在17-18美分的下方支撑仍然较强，而20美分附近可能遭遇较强的套保压力，若近期20美分的突破失利，原糖或进入窄幅的区间震荡。
